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东方财富最慌?公募一季度整体减仓券商股,少数券商股却被逆势加仓了

贸易 来源:凤凰网      时间:2023-04-26 20:52:10

随着公募基金的一季报悉数披露,主动型基金对非银板块的最新持仓也浮出水面。

整体来看,开源证券数据显示,今年一季度,主动型基金重仓股中,券商板块的占比为1.09%,环比下降0.13pct,相对A股低配2.1%;保险板块占比0.42%,环比下降0.13pct,相对A股低配1.6%;券商、保险持仓占比均遭主动型基金减仓。

同期,申万二级证券指数一季度涨幅仅4.13%,申万二级保险指数则是微跌2.66%。但减持的背后,不乏被逆势加仓的个股。在机构人士看来,市场上涨、股市成交量改善或是券商板块被减持的原因,同时,保险板块方面,市场对开门红预期减弱。展望后期,有机构认为,当下券商板块估值仍在低位,看好板块机会,而大金融未来有望贡献稳健的绝对收益。


(资料图片仅供参考)

券商、保险板块均遭减持

具体来看,开源证券研报称,个股层面,2023Q1持仓占比及环比为:东方财富0.42%/-0.19pct、中信证券0.13%/-0.07pct、广发证券0.02%/-0.04pct、华泰证券0.08%/-0.02pct、东方证券0.01%/-0.02pct、指南针0.01%/-0.01pct、同花顺0.34%/+0.23%;中国平安0.28%/-0.05pct、中国太保0.09%/-0.01pct、中国人寿持仓0.03%/-0.07pct。

具体来看,作为公募基金持有市值最大的券商股,Wind数据显示,截至一季度末,所有公募基金产品持有东方财富总市值为3.2亿元,较2022年末减少了8562.42万元。具体到每只产品对该股的持股数量变化,剔除被动指数型基金,有8只主动型基金在一季度减持东方财富超200万股。

其中,鄢耀管理的工银金融地产减持该股数量最多,达493.32万股,截至一季度末的持股数为1600万股。同期,该基金还减持了中信证券、中国人寿等非银个股。另外,秦毅管理的泓德睿泽、泓德睿源三年持有也选择减持该股。

而作为持有该股市值最大的主动型基金,富国兴远优选12个月持有在今年一季度新进了东方财富,截至一季度末持有股数为1992.47万股。作为该基金经理,林庆在一季报谈到,在面对单边强力且快速的行情时候,有点不太适应。不过,他认为,当市场“教会”你一种投资风格时,差不多很快就要变另外一种风格。这是结构行情与存量博弈的特征。

朱少醒管理的富国天惠精选成长对该股持股数量不变,曲扬管理的前海开源中国稀缺资产则是小幅增持东方财富。

同花顺被逆势增持

在一众被减持的券商股中,同花顺得到了逆势增持。数据显示,截至一季度末,公募基金合计持有该股3966.14万股,较2022年末增持了164.63万股,最新持股市值为81.03亿元。

截至一季度末,该股前十大流通股东包含了3只公募基金。其中,东方红睿玺三年新进为该股流通股东的第9位,持股数为422.91万股,这也是一季度增持该股数量最多的产品。该基金的一季报提到,拥有使用场景和高用户粘性的公司,能够享受到技术进步带来的机会,业务价值可能会进行重估。

不过,其余2位前十大流通股东——广发多因子和天弘永利债券则在一季度减持了同花顺。早在2021年三季末,广发多因子即新进该股的前十大流通股东行列,随后该基金曾连续三个季度增持同花顺,直至去年第三季度,首次减持该股。

今年一季度,该基金再度减持同花顺457.6万股,减持幅度超五成,这也是一季度减持该股数量最多的公募基金。截至季末,该基金仍持有同花顺432.55万股。此外,广发多因子还在今年一季度减持了中信证券,产品季报提到,一季度适当减少了部分强β的权益资产,并增加了部分高股息国企股。

整体来看,开源证券研报显示,增减幅来看,券商板块中,主动权益基金对同花顺增持204%、东方财富减持32%、中信证券减持35%、指南针减持38%、东方证券减持68%;保险板块新华保险+98%(低基数)、中国太保-12%、中国平安-15%、中国人寿-67%。

减仓原因何在?

对于公募基金一季度减持非银板块,开源证券认为,2023Q1非银基本面改善,流动性风险担忧及等待数据验证或是减仓原因。

具体来看,沪深300一季度上涨4.6%,市场日均股票成交额8789亿,环比增长5%,同比减少13%,市场上涨、股市交易量改善利好券商基本面。权益市场弱复苏,海外金融风险增加,或是机构减仓券商原因。

而部分个股的逆势增持,开源证券提到,一季度AI投资主线催化,机构明显加仓同花顺,同时,一季报业绩高弹性的兴业证券得到明显加仓(2022Q4遭减持)。而随着全面注册制落地,机构加仓中信建投、中金公司、招商证券;一季度东方财富、中信证券、东方证券、广发证券遭减仓。

其中,东方财富、中信证券基金重仓股持仓占比处于近5年以来分位数35%/10%,东方证券、广发证券处于60%/50%,同花顺、指南针处于100%/94%,东方财富、中信证券机构持仓水平相对较低,同花顺、指南针构持仓水平较高。

至于保险板块个股,中国人寿遭减仓幅度最大,环比下降0.07pct至0.03%。开源证券认为,预计系2023年开门红前期预期同比增速领跑同业,但后期预期减弱导致,当前持仓水平为近5年55%分位数。

展望后期,开源证券认为,一季报进入密集披露期,传统券商受益于低基数下的自营改善,业绩同比高增可期;互联网券商业绩主要受证券和基金市场活跃度影响,一季度市场复苏偏弱,叠加高基数,业绩同比仍有压力。

“当下券商板块估值仍在低位,看好板块机会。盈利高弹性、大财富管理和金融科技类标的有望领跑。”该机构表示,在此情况下的受益标的包括兴业证券,东方证券,财通证券,东方财富,同花顺,指南针,广发证券,中信证券。但需要关注经济复苏不及预期、疫情超预期抑制线下活动等风险事项。

保险板块个股方面,储蓄型产品供需改善趋势有望在二季度延续,看好保险负债端超预期;经济复苏超预期或驱动保险资产端改善,首推估值空间仍较大且NBV预期边际改善明显的中国太保,推荐中国平安和中国人寿,港股推荐友邦保险和众安在线。

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